2026年7月23日信用债市场策略观察

央行今日通过逆回购操作利率调整、MLF利率下调等组合拳，释放流动性但明确要求金融机构严控杠杆率。信用债发行市场将迎来结构性调整期。

发行主体策略分化

• 国企：加速发行高评级短债置换存量
• 民企：收缩非标融资转向供应链ABS
• 外资：加仓AA+评级城投债对冲汇率风险

投资者应对三原则

• 久期管理：提升10%高评级占比对冲政策扰动
• 信用筛选：关注国企混改项目与民企核心客户关联度
• 发行窗口：把握8月政策真空期锁定优质额度

风险对冲工具

• 信用互换对冲尾部风险
• 可转债条款优化锁定收益
• REITs配置分散区域风险

市场节奏预判

• 8月国企再融资占比或达65%以上
• 民企发债审批周期延长至6-8个月
• 外资配置周期从季度转为月度

（免责声明：本文为模拟创作，不构成投资建议）